大股东减持后 · 大股东减持公告达到总股本比例阈值后，观察下一交易日起的表现
大股东减持后：每万元平均赚138元，闭眼买赚337元
说法原话：“减持公告是利空出尽”
信号当天收盘确认，次日开盘买入，之后第 60 个交易日收盘卖出；每做一次按 1 万元折算，已扣佣金印花税，买不到的不计。同期什么都不选：每万元赚337元。
它没错，只是不如什么都不选。
分年看
2014 年牛市里它赚 10.7%，2017 年牛市里它亏 5.9%。
n = 当年出现并已完成买卖的信号次数；横轴附沪深300当年涨跌，只作背景。
什么时候灵
把市场按当天情绪（涨停家数）和趋势（近 20 天等权涨跌）各切三档，九种状态各算一遍。格内是比同期市场多赚或少赚的百分点，n 是次数。有粗框的格表示达到统一门槛（次数 ≥ 200、比市场强 0.5 个百分点以上、前后半期都成立、其余格不强）。
九种状态里没有一种达到门槛。未达标不等于每格都亏，只是没有一格稳定地比市场强。
收益分布
赢面 43.1%；最差的一成信号亏超过 26.8%，最好的一成赚超过 34.4%；单次最好 +483.5%，最差 -96.9%。 收益最高的一成信号贡献了全部正收益的 60%，这是彩票型：赢得少、赢得大。
最近 5 次已完成的案例
只列 60 天前已经买入并卖出的信号，按 1 万元折算盈亏；不是推荐，只是历史。
| 代码 | 信号日 | 买入价 | 卖出价 | 盈亏（元/万元） |
|---|---|---|---|---|
| 688008 | 2024-06-15 | 52.29 | 51.30 | -199 |
| 300841 | 2021-11-18 | 165.20 | 217.00 | +3126 |
| 300094 | 2021-04-15 | 4.32 | 4.13 | -450 |
| 600340 | 2018-07-12 | 27.11 | 22.19 | -1825 |
| 000913 | 2014-12-05 | 7.40 | 7.39 | -24 |
上个月记录了 0 个信号，已到期的样本还少。
完整数据与口径
| 胜率 | P10 | P50 | P90 | 最好 | 最差 | 右尾占正收益 | 左尾占亏损 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 43.10% | -26.84% | -3.60% | +34.43% | +483.53% | -96.87% | 60.50% | 39.24% |
| 状态 | n | 胜率 | 超额 | 2013—2019 n / 超额 | 2020—2026 n / 超额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 情绪冷×趋势跌 | 1653 | 48.88% | -1.43 个百分点 | n=828 / -0.60 个百分点 | n=825 / -2.26 个百分点 |
| 情绪冷×趋势平 | 1547 | 44.60% | +0.19 个百分点 | n=573 / -1.01 个百分点 | n=974 / +0.90 个百分点 |
| 情绪冷×趋势涨 | 823 | 47.14% | -0.89 个百分点 | n=600 / -1.33 个百分点 | n=223 / +0.30 个百分点 |
| 情绪温×趋势跌 | 1485 | 42.83% | -2.70 个百分点 | n=468 / -0.29 个百分点 | n=1017 / -3.82 个百分点 |
| 情绪温×趋势平 | 2444 | 41.90% | -1.27 个百分点 | n=452 / -2.91 个百分点 | n=1992 / -0.90 个百分点 |
| 情绪温×趋势涨 | 1898 | 44.47% | -3.25 个百分点 | n=783 / -4.12 个百分点 | n=1115 / -2.65 个百分点 |
| 情绪热×趋势跌 | 1343 | 45.05% | -3.64 个百分点 | n=242 / -2.74 个百分点 | n=1101 / -3.84 个百分点 |
| 情绪热×趋势平 | 1920 | 44.22% | +0.32 个百分点 | n=196 / -0.59 个百分点 | n=1724 / +0.43 个百分点 |
| 情绪热×趋势涨 | 3405 | 37.47% | -3.68 个百分点 | n=1044 / -7.72 个百分点 | n=2361 / -1.89 个百分点 |
| 年份 | 已完成样本 n | 收益 | 胜率 | 调仓期数 |
|---|---|---|---|---|
| 2013 | 327 | +10.13% | 60.86% | — |
| 2014 | 553 | +10.67% | 64.56% | — |
| 2015 | 854 | +3.07% | 40.52% | — |
| 2016 | 558 | +0.36% | 46.59% | — |
| 2017 | 393 | -5.85% | 32.06% | — |
| 2018 | 900 | -3.11% | 37.89% | — |
| 2019 | 1601 | +3.70% | 45.41% | — |
| 2020 | 2147 | +1.89% | 43.08% | — |
| 2021 | 1997 | +1.73% | 44.12% | — |
| 2022 | 2128 | -1.86% | 39.47% | — |
| 2023 | 1525 | -5.04% | 32.66% | — |
| 2024 | 883 | +4.60% | 43.71% | — |
| 2025 | 1696 | +8.63% | 56.01% | — |
| 2026 | 956 | -4.91% | 29.71% | — |
| 入场口径 | 收益或差距 |
|---|---|
| T日收盘对照（不可执行） | +1.14% |
| T+1开盘可执行结果 | +1.38% |
| 收盘减开盘差距 | -0.23 个百分点 |
公告资料更新到 2026-08-25，之后可能有未收录公告；公告只有日期：公开后的下一交易日开盘计算，停牌不顺延；同股同日合并，休市日对照取此前收盘；减持门槛只采用来源中的正数比例，负数和缺失值不计入。
同一说法的其他参数：持有天数=20 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=20 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=20 减持占比阈值（%）=2 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=2 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=1