大股东减持后 · 大股东减持公告达到总股本比例阈值后，观察下一交易日起的表现
大股东减持后：每万元平均赚93元，闭眼买赚137元
说法原话：“大股东减持赶紧跑”
信号当天收盘确认，次日开盘买入，之后第 20 个交易日收盘卖出；每做一次按 1 万元折算，已扣佣金印花税，买不到的不计。同期什么都不选：每万元赚137元。
它没错，只是不如什么都不选。
分年看
2015 年牛市里它赚 4.0%，2018 年熊市里它亏 2.9%。
n = 当年出现并已完成买卖的信号次数；横轴附沪深300当年涨跌，只作背景。
什么时候灵
把市场按当天情绪（涨停家数）和趋势（近 20 天等权涨跌）各切三档，九种状态各算一遍。格内是比同期市场多赚或少赚的百分点，n 是次数。有粗框的格表示达到统一门槛（次数 ≥ 200、比市场强 0.5 个百分点以上、前后半期都成立、其余格不强）。
九种状态里没有一种达到门槛。未达标不等于每格都亏，只是没有一格稳定地比市场强。
收益分布
赢面 47.4%；最差的一成信号亏超过 16.6%，最好的一成赚超过 20.4%；单次最好 +330.0%，最差 -77.7%。 收益最高的一成信号贡献了全部正收益的 56%。
最近 5 次已完成的案例
只列 60 天前已经买入并卖出的信号，按 1 万元折算盈亏；不是推荐，只是历史。
| 代码 | 信号日 | 买入价 | 卖出价 | 盈亏（元/万元） |
|---|---|---|---|---|
| 000933 | 2026-07-11 | 23.03 | 27.34 | +1861 |
| 300548 | 2026-07-10 | 223.14 | 171.15 | -2329 |
| 300761 | 2026-07-09 | 18.27 | 18.59 | +165 |
| 002549 | 2026-07-08 | 16.38 | 14.47 | -1176 |
| 002828 | 2026-07-07 | 12.12 | 12.40 | +221 |
上个月记录了 22 个信号，已到期的样本还少。
完整数据与口径
| 胜率 | P10 | P50 | P90 | 最好 | 最差 | 右尾占正收益 | 左尾占亏损 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 47.40% | -16.59% | -0.81% | +20.35% | +329.98% | -77.66% | 56.14% | 44.42% |
| 状态 | n | 胜率 | 超额 | 2013—2019 n / 超额 | 2020—2026 n / 超额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 情绪冷×趋势跌 | 2236 | 51.25% | -0.09 个百分点 | n=1142 / -0.11 个百分点 | n=1094 / -0.06 个百分点 |
| 情绪冷×趋势平 | 2062 | 40.54% | -0.05 个百分点 | n=770 / -0.01 个百分点 | n=1292 / -0.07 个百分点 |
| 情绪冷×趋势涨 | 1066 | 48.12% | -0.39 个百分点 | n=761 / -0.50 个百分点 | n=305 / -0.11 个百分点 |
| 情绪温×趋势跌 | 1939 | 52.91% | -0.18 个百分点 | n=623 / -0.25 个百分点 | n=1316 / -0.14 个百分点 |
| 情绪温×趋势平 | 3303 | 42.66% | -0.54 个百分点 | n=603 / -0.59 个百分点 | n=2700 / -0.53 个百分点 |
| 情绪温×趋势涨 | 2512 | 49.72% | -0.38 个百分点 | n=1048 / -1.16 个百分点 | n=1464 / +0.18 个百分点 |
| 情绪热×趋势跌 | 1748 | 48.74% | -1.20 个百分点 | n=305 / -1.77 个百分点 | n=1443 / -1.08 个百分点 |
| 情绪热×趋势平 | 2539 | 46.44% | +0.72 个百分点 | n=249 / -0.18 个百分点 | n=2290 / +0.82 个百分点 |
| 情绪热×趋势涨 | 4283 | 48.33% | -1.29 个百分点 | n=1246 / -3.33 个百分点 | n=3037 / -0.45 个百分点 |
| 年份 | 已完成样本 n | 收益 | 胜率 | 调仓期数 |
|---|---|---|---|---|
| 2013 | 403 | +1.14% | 44.91% | — |
| 2014 | 718 | +3.58% | 57.94% | — |
| 2015 | 985 | +4.00% | 59.29% | — |
| 2016 | 717 | +0.31% | 46.72% | — |
| 2017 | 594 | -1.12% | 44.95% | — |
| 2018 | 1207 | -2.90% | 37.70% | — |
| 2019 | 2123 | +2.15% | 52.61% | — |
| 2020 | 2663 | +1.29% | 46.98% | — |
| 2021 | 2519 | +1.78% | 49.54% | — |
| 2022 | 2768 | -0.71% | 42.49% | — |
| 2023 | 2125 | -0.92% | 40.52% | — |
| 2024 | 1120 | +0.83% | 45.36% | — |
| 2025 | 2361 | +3.96% | 55.36% | — |
| 2026 | 1385 | -1.25% | 41.44% | — |
| 入场口径 | 收益或差距 |
|---|---|
| T日收盘对照（不可执行） | +0.86% |
| T+1开盘可执行结果 | +0.93% |
| 收盘减开盘差距 | -0.07 个百分点 |
公告资料更新到 2026-08-25，之后可能有未收录公告；公告只有日期：公开后的下一交易日开盘计算，停牌不顺延；同股同日合并，休市日对照取此前收盘；减持门槛只采用来源中的正数比例，负数和缺失值不计入。
同一说法的其他参数：持有天数=20 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=20 减持占比阈值（%）=2 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=2 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=2