大股东减持后 · 大股东减持公告达到总股本比例阈值后，观察下一交易日起的表现
大股东减持后：每万元平均赚40元，闭眼买赚49元
说法原话：“大股东减持赶紧跑”
信号当天收盘确认，次日开盘买入，之后第 5 个交易日收盘卖出；每做一次按 1 万元折算，已扣佣金印花税，买不到的不计。同期什么都不选：每万元赚49元。
它没错，只是不如什么都不选。
分年看
2015 年牛市里它赚 2.8%，2018 年熊市里它亏 1.0%。
n = 当年出现并已完成买卖的信号次数；横轴附沪深300当年涨跌，只作背景。
什么时候灵
把市场按当天情绪（涨停家数）和趋势（近 20 天等权涨跌）各切三档，九种状态各算一遍。格内是比同期市场多赚或少赚的百分点，n 是次数。有粗框的格表示达到统一门槛（次数 ≥ 200、比市场强 0.5 个百分点以上、前后半期都成立、其余格不强）。
九种状态里没有一种达到门槛。未达标不等于每格都亏，只是没有一格稳定地比市场强。
收益分布
赢面 48.0%；最差的一成信号亏超过 9.1%，最好的一成赚超过 10.5%；单次最好 +122.4%，最差 -54.0%。 收益最高的一成信号贡献了全部正收益的 55%。
最近 5 次已完成的案例
只列 60 天前已经买入并卖出的信号，按 1 万元折算盈亏；不是推荐，只是历史。
| 代码 | 信号日 | 买入价 | 卖出价 | 盈亏（元/万元） |
|---|---|---|---|---|
| 600312 | 2026-07-13 | 16.53 | 18.60 | +1242 |
| 000933 | 2026-07-11 | 23.03 | 25.20 | +932 |
| 300548 | 2026-07-10 | 223.14 | 153.35 | -3128 |
| 300761 | 2026-07-09 | 18.27 | 19.09 | +439 |
| 002549 | 2026-07-08 | 16.38 | 14.19 | -1347 |
上个月记录了 26 个信号，已到期的样本还少。
完整数据与口径
| 胜率 | P10 | P50 | P90 | 最好 | 最差 | 右尾占正收益 | 左尾占亏损 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 47.95% | -9.10% | -0.33% | +10.49% | +122.40% | -53.98% | 55.46% | 47.58% |
| 状态 | n | 胜率 | 超额 | 2013—2019 n / 超额 | 2020—2026 n / 超额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 情绪冷×趋势跌 | 2602 | 51.65% | +0.01 个百分点 | n=1348 / +0.11 个百分点 | n=1254 / -0.10 个百分点 |
| 情绪冷×趋势平 | 2347 | 42.78% | -0.08 个百分点 | n=898 / -0.05 个百分点 | n=1449 / -0.10 个百分点 |
| 情绪冷×趋势涨 | 1214 | 46.95% | -0.21 个百分点 | n=847 / -0.13 个百分点 | n=367 / -0.41 个百分点 |
| 情绪温×趋势跌 | 2197 | 51.16% | -0.18 个百分点 | n=696 / -0.17 个百分点 | n=1501 / -0.18 个百分点 |
| 情绪温×趋势平 | 3777 | 44.51% | +0.07 个百分点 | n=693 / -0.13 个百分点 | n=3084 / +0.12 个百分点 |
| 情绪温×趋势涨 | 2815 | 49.98% | -0.02 个百分点 | n=1173 / +0.07 个百分点 | n=1642 / -0.08 个百分点 |
| 情绪热×趋势跌 | 1931 | 49.15% | -0.10 个百分点 | n=338 / -1.32 个百分点 | n=1593 / +0.16 个百分点 |
| 情绪热×趋势平 | 2864 | 47.63% | -0.09 个百分点 | n=279 / -0.77 个百分点 | n=2585 / -0.02 个百分点 |
| 情绪热×趋势涨 | 4779 | 48.50% | -0.27 个百分点 | n=1335 / -0.63 个百分点 | n=3444 / -0.13 个百分点 |
| 年份 | 已完成样本 n | 收益 | 胜率 | 调仓期数 |
|---|---|---|---|---|
| 2013 | 442 | +0.53% | 46.38% | — |
| 2014 | 804 | +1.25% | 54.98% | — |
| 2015 | 1050 | +2.79% | 60.19% | — |
| 2016 | 811 | +0.65% | 47.97% | — |
| 2017 | 709 | -0.29% | 48.10% | — |
| 2018 | 1378 | -1.00% | 42.31% | — |
| 2019 | 2413 | +0.89% | 52.09% | — |
| 2020 | 2953 | +0.26% | 46.36% | — |
| 2021 | 2829 | +0.46% | 47.90% | — |
| 2022 | 3092 | -0.25% | 45.08% | — |
| 2023 | 2454 | -0.08% | 44.91% | — |
| 2024 | 1238 | +0.22% | 44.18% | — |
| 2025 | 2762 | +1.00% | 50.54% | — |
| 2026 | 1591 | +0.26% | 47.08% | — |
| 入场口径 | 收益或差距 |
|---|---|
| T日收盘对照（不可执行） | +0.26% |
| T+1开盘可执行结果 | +0.40% |
| 收盘减开盘差距 | -0.14 个百分点 |
公告资料更新到 2026-08-25，之后可能有未收录公告；公告只有日期：公开后的下一交易日开盘计算，停牌不顺延；同股同日合并，休市日对照取此前收盘；减持门槛只采用来源中的正数比例，负数和缺失值不计入。
同一说法的其他参数：持有天数=20 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=20 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=20 减持占比阈值（%）=2 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=5 减持占比阈值（%）=2 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=0.5 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=1 · 持有天数=60 减持占比阈值（%）=2