小市值轮动 · 月末选流通市值最小的一组股票，下一交易日开盘等权持有至次月末
小市值轮动：每万元平均赚97元
说法原话：“小市值永远是A股之王”
入场日不计，之后第 N 个交易日收盘卖；每做一次按 1 万元折算，已扣佣金印花税，买不到的不计。同期什么都不选：每万元赚45元。
九种行情都试过了，它和市场一样。
分年看
2025 年牛市里它赚 4.1%，2017 年牛市里它亏 2.3%。
n = 当年出现并已完成买卖的信号次数；横轴附沪深300当年涨跌，只作背景。
什么时候灵
把市场按当天情绪（涨停家数）和趋势（近 20 天等权涨跌）各切三档，九种状态各算一遍。格内是比同期市场多赚或少赚的百分点，n 是次数。有粗框的格表示达到统一门槛（次数 ≥ 200、比市场强 0.5 个百分点以上、前后半期都成立、其余格不强）。
九种状态里没有一种达到门槛。未达标不等于每格都亏，只是没有一格稳定地比市场强。
收益分布
赢面 50.3%；最差的一成信号亏超过 12.8%，最好的一成赚超过 14.6%；单次最好 +206.2%，最差 -78.0%。 收益最高的一成信号贡献了全部正收益的 56%。
最近 5 次已完成的案例
只列 60 天前已经买入并卖出的信号，按 1 万元折算盈亏；不是推荐，只是历史。
| 代码 | 信号日 | 买入价 | 卖出价 | 盈亏（元/万元） |
|---|---|---|---|---|
| 301131 | 2022-11-30 | 39.90 | 40.45 | +128 |
| 603922 | 2020-02-28 | 14.62 | 15.49 | +585 |
| 603917 | 2018-11-30 | 12.98 | 12.07 | -711 |
| 603136 | 2018-08-31 | 29.00 | 28.60 | -148 |
| 300546 | 2017-02-28 | 99.50 | 95.85 | -377 |
上个月记录了 100 个信号，已到期的样本还少。
完整数据与口径
| 胜率 | P10 | P50 | P90 | 最好 | 最差 | 右尾占正收益 | 左尾占亏损 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 50.29% | -12.83% | +0.06% | +14.55% | +206.15% | -78.00% | 55.50% | 45.00% |
| 状态 | n | 胜率 | 超额 | 2013—2019 n / 超额 | 2020—2026 n / 超额 |
|---|---|---|---|---|---|
| 情绪冷×趋势跌 | 1600 | 43.19% | +0.37 个百分点 | n=1000 / +0.59 个百分点 | n=600 / +0.01 个百分点 |
| 情绪冷×趋势平 | 1795 | 42.62% | +0.23 个百分点 | n=900 / +0.80 个百分点 | n=895 / -0.34 个百分点 |
| 情绪冷×趋势涨 | 99（样本少） | 13.13% | -8.83 个百分点 | n=99 / -8.83 个百分点 | n=0 / 暂无有效样本 |
| 情绪温×趋势跌 | 1397 | 60.13% | +0.61 个百分点 | n=398 / +1.34 个百分点 | n=999 / +0.31 个百分点 |
| 情绪温×趋势平 | 1499 | 44.23% | +1.64 个百分点 | n=199 / -2.72 个百分点 | n=1300 / +2.30 个百分点 |
| 情绪温×趋势涨 | 897 | 66.56% | +0.55 个百分点 | n=399 / +0.43 个百分点 | n=498 / +0.65 个百分点 |
| 情绪热×趋势跌 | 1494 | 62.92% | +1.54 个百分点 | n=297 / -0.32 个百分点 | n=1197 / +2.00 个百分点 |
| 情绪热×趋势平 | 1100 | 40.82% | -0.11 个百分点 | n=100 / +6.27 个百分点 | n=1000 / -0.75 个百分点 |
| 情绪热×趋势涨 | 1683 | 50.92% | -0.04 个百分点 | n=199 / +1.90 个百分点 | n=1484 / -0.30 个百分点 |
| 年份 | 已完成样本 n | 收益 | 胜率 | 调仓期数 |
|---|---|---|---|---|
| 2017 | 1196 | -2.28% | 38.71% | — |
| 2018 | 1198 | -0.94% | 38.73% | — |
| 2019 | 1197 | +3.36% | 55.47% | — |
| 2020 | 1192 | +1.88% | 52.85% | — |
| 2021 | 1199 | +2.29% | 50.71% | — |
| 2022 | 1199 | +0.02% | 52.79% | — |
| 2023 | 1199 | -0.02% | 50.88% | — |
| 2024 | 1189 | +1.37% | 49.62% | — |
| 2025 | 1199 | +4.11% | 64.64% | — |
| 2026 | 796 | -0.65% | 47.49% | — |
| 入场口径 | 收益或差距 |
|---|---|
| T日收盘对照（不可执行） | +1.10% |
| T+1开盘可执行结果 | +0.97% |
| 收盘减开盘差距 | +0.13 个百分点 |
月底按流通市值选样，次日开盘到下月底；曲线每天等权；（注）收益分布未满足四类赌局的固定条件，类型暂不归类。
同一说法的其他参数：持有只数=100 起始年=2013 · 持有只数=100 起始年=2020 · 持有只数=100 起始年=2024 · 持有只数=20 起始年=2013 · 持有只数=20 起始年=2017 · 持有只数=20 起始年=2020 · 持有只数=20 起始年=2024 · 持有只数=50 起始年=2013 · 持有只数=50 起始年=2017 · 持有只数=50 起始年=2020 · 持有只数=50 起始年=2024